از کف محلی تا مقاومت اصلی
بیتکوین بعد از اینکه در ماه مارس به یک کف محلی رسید، روند صعودی خودش رو ادامه داد. اما در محدوده ۸۲,۰۰۰ دلار به یک مقاومت جدی برخورد کرد و کمی عقبنشینی کرد. برای اینکه بفهمیم الان کجا ایستادیم، دادههای آنچین کاربران بایننس رو از اواخر مارس تا الان بررسی کردیم و کف ۶۴,۰۰۰ دلاری رو با سقف ۸۲,۰۰۰ دلاری مقایسه کردیم.
اندیکاتورهای تکنیکال و توزیع پوزیشنها
در اوج قیمت، متریکهای حجم و نسبت خرید به فروش تیکر (Taker Buy/Sell) یه جهش قابل توجه داشتند که نشوندهنده جابجایی تهاجمی پوزیشنهاست. نکته مهم اینه که این جهش با ادامه رشد قیمت همراه نشد؛ این یعنی بازار وارد فاز توزیع (Distribution) شده و عرضه داره تخلیه میشه.
ذخایر صرافی (Exchange Reserves) هم این موضوع رو تأیید میکنه؛ وقتی بیتکوین از ۷۵,۰۰۰ دلار به ۸۲,۰۰۰ دلار رسید، ذخایر بایننس دیگه کاهش پیدا نکرد و حتی ورودی نشون داد. این یعنی یه فشار عرضه سنگین بالای قیمت فعلی وجود داره.
افزایش لوریج و تغییر اهداف بازار
دادههای مشتقات (Derivatives) از یه ریسک سیستمیک در حال رشد خبر میدن:
- نسبت لوریج تخمینی (ELR): از ۰.۱۶ در کف تا ۰.۱۹ در سقف ۸۲,۰۰۰ دلاری افزایش پیدا کرده.
- نرخ فاندینگ (Funding Rate) و اوپن اینترست (OI): هر دو روند صعودی داشتند که نشوندهنده یه بازار پر از لوریج هست که رشد ارگانیک قیمت رو سخت میکنه.
علاوه بر این، عبور بیتکوین از محدوده ۷۹,۰۰۰ تا ۸۰,۰۰۰ دلار باعث لیکویید شدن حجم زیادی از پوزیشنهای شورت شد. این اتفاق اگرچه قیمت رو برای یه مدت بالا برد، اما نقدینگی بالای بازار رو که برای ادامه صعود لازم بود، از بین برد.
جمعبندی: سنتیمنت ریتیل و ریسکهای بازار
ساده بگیم: سرمایهگذارهای خرد (ریتیل) روی بایننس دنبال موج صعودی افتادند و نزدیک به سقف شروع به خرید کردند. حالا که اکثر پوزیشنهای شورت لیکویید شدن، نقشه نقدینگی برعکس شده: لانگهای اهرمدار بیش از حد، الان هدف اصلی بازار هستند.
با توجه به فشار سنگینی که روی اوپن اینترست وجود داره، احتمال یه ریزش ناگهانی برای لیکویید کردن این لانگهای دیرهنگام کاملاً بالاست و نباید ازش غافل شد.