عملکرد فصلی اخیر، تغییر واضحی رو در ساختار بازار بیتکوین نشون میده. بعد از یه فاز گسترش قوی در میانههای 2025 که با بازدهی فصلی مثبت و پیوسته مشخص شده بود، عملکرد در دورههای اخیر منفی شده. این انتقال نشون میده که بازار از ادامه روند خارج شده و وارد یه رژیم اصلاحی یا تثبیت شده. چنین تغییراتی معمولاً بیانگر ضعیف شدن تقاضای نهایی هستن، نه یه شکست ساختاری، بهخصوص بعد از یه رالی طولانیمدت.
تحلیل افت قیمت، زمینه بیشتری رو فراهم میکنه. ریزشهای فعلی داره به مناطق اصلاح تاریخی عمیقتر نزدیک میشه، سطوحی که بیشتر با بازنشانیهای چرخهای مرتبط هستن تا تسلیم کامل بازار نزولی. قیمت زیر میانگین افت یکساله باقی مونده، که نشون میده فشار نزولی دیگه کوتاهمدت یا فرصتطلبانه نیست. این محیط اغلب همزمان با کاهش اشتهای ریسک و تخصیص سرمایه انتخابیتر اتفاق میافته.
دادههای مشتقات این تفسیر رو تقویت میکنن. نوسانساز تغییر درصد موقعیتهای باز فیوچرز، انقباضات تند و مکرر رو نشون میده که سیگنال باز شدن تهاجمی اهرم هستن. شوکهای منفی بزرگ در موقعیتهای باز به طور مداوم با کفهای قیمتی محلی همراستا بودن، که بیانگر اینه که لیکوییدیشنهای اجباری، نه فروش اسپات پایدار، محرک نوسانهای اخیر هستن. این رفتار مشخصه اصلاحات مبتنی بر اهرمه، نه فرار سرمایه گسترده.
در نهایت، نوسانساز گرادیان قیمت بازار در مقابل قیمت تحققیافته 90 روزه به کاهش مومنتوم ماکرو اشاره میکنه. گرادیان زمان بیشتری رو زیر خط پایه و نزدیک به باندهای انحراف پایینتر گذرونده، که نشوندهنده از دست دادن تکانه صعودی نسبت به قیمت تحققیافتهست. از نظر تاریخی، این پیکربندی با فازهای خنکسازی انتهای چرخه همراستاست، جایی که حرکت قیمت محدود به رنج میشه در حالی که بازار روی بازسازی یه مبنای هزینه سالمتر کار میکنه. یه بازیابی پایدار احتمالاً نیاز به ثبات اهرم در کنار تقاضای اسپات تجدیدشده داره.
این تحلیل میتونه کمک کنه تصویر بهتری از شرایط فعلی بازار داشته باشید. اگر میخواید از تحلیلهای بعدی حمایت کنید و به فرصتهای معاملاتی دسترسی پیدا کنید، از لینک زیر میتونید استفاده کنید: