دادههای مشتقات اتریوم یک تغییر ساختاری قابل توجه در رفتار بازار رو نشون میده. نسبت اهرم تخمینی در بایننس به بالاترین سطح تاریخی حدود 0.675 رسیده که این بالاترین سطح ثبتشده برای این شاخص محسوب میشه. این رقم نشوندهنده یه وابستگی بیسابقه به موقعیتهای اهرمداره و منعکسکننده افزایش واضح در اشتهای ریسک حتی بدون اینکه یه شکست قیمتی قوی و جهتدار دیده باشیم.
نکته قابل توجه اینه که این افزایش اهرم در حالی اتفاق افتاده که اتریوم حدود 2,700 دلار معامله میشده، بدون هیچ حرکت صعودی قاطعی. این موضوع نشون میده که تریدرها بهطور فزایندهای از اهرم بهصورت تاکتیکی استفاده میکنن تا بازدهی رو از حرکات قیمتی نسبتاً محدود تقویت کنن، نه اینکه سرمایههای کلان رو روی شرطبندیهای جهتدار بلندمدت بذارن. از نظر تاریخی، رسیدن نسبت اهرم به سطح 0.70 با شکنندگی بیشتر بازار و حساسیت بالاتر به نوسانات ناگهانی قیمت همراهه.
در مقابل، دادههای موقعیتهای باز (Open Interest) تصویر کاملاً متفاوتی رو ارائه میدن. کل موقعیتهای باز اتریوم به حدود 16.4 میلیارد دلار کاهش پیدا کرده که پایینترین سطح از نوامبر گذشته محسوب میشه. این افت نشوندهنده کاهش قابل توجه در تعداد کل قراردادهای مشتقات باز هست و به جای ورود سرمایههای تازه، به انقباض در کل اکسپوژر بازار اشاره داره.
واگرایی بین استفاده رکوردی از اهرم و کاهش موقعیتهای باز نشون میده که بازار در حال گذر از یه فرآیند جابهجایی موقعیته تا مشارکت گسترده. موقعیتهای باز کمتری وجود داره، اما اونهایی که باز هستن اهرم بهمراتب بالاتری دارن، که این موضوع منجر به یه ساختار نقدینگی متمرکزتر و حساستر به ریسک شده.
این آنالیز میتونه دید بهتری از وضعیت فعلی بازار به شما بده. برای دسترسی به ابزارهای معاملاتی پیشرفتهتر و حمایت از تحلیلهای آینده، میتونید از لینک زیر استفاده کنید: