بازار این هفته کمتر با قدرت خرید تعریف شد و بیشتر با یک واکنش زنجیرهای از ترس شکل گرفت. دفترچه سفارشات کمعمق و پوزیشنگیری متراکم، فروش را تشدید کردند و باعث لیکوئید شدنها و بازچینی اجباری موقعیتها شدند. بازگشت قیمت که بعد از آن اتفاق افتاد، عمدتاً توسط پوشش شورتها و ترمیم اعوجاج هدایت شد، نه تقاضای اسپات تازه. سوال کلیدی از «قیمت بالا رفته» به «چرا بالا رفته؟» تغییر کرد.
احساسات از وحشت به سمت شک حرکت کرده است. ترس شدید اغلب رالیهای بازتابی تولید میکند، اما اینها معمولاً بازگشتهای مکانیکی هستند، نه تغییر روند پایدار. چیزی که الان اهمیت دارد، اندازه جهش قیمت نیست، بلکه این است که آیا جریانها میتوانند ثبات قیمت را حفظ کنند یا نه.
شرایط کلان همچنان به عنوان تقویتکننده نوسانات عمل میکنند. سیگنالهای کاهش رشد آمریکا، ریسکزدایی بین داراییها، نوسانات دلار و بازده واقعی، و نگرانیهای نقدینگی همچنان به شدت با پوزیشنگیری کریپتو مرتبط هستند. داراییهای دیجیتال به عنوان پناهگاه امن در نظر گرفته نمیشوند؛ آنها در چارچوب دینامیکهای نقدینگی گستردهتر حرکت میکنند.
سه شرط تعیین میکنند که آیا ثبات میتواند جا بیفتد یا نه:
۱. تداوم جریان اسپات — ورودیهای چند روزه با عمق، نه افزایشهای جداگانه.
۲. کیفیت بازسازی اهرم — تدریجی و متعادل، نه متراکم یا بیش از حد داغ.
۳. واکنش در محدودههای کلیدی — اینکه آیا قیمت میتواند سطوح بازپسگیری شده را حفظ کند یا فقط جهش موقت دارد.
ترس عمیق پتانسیل بازگشت ایجاد میکند، اما اعتماد را بازنمیگرداند. شورت اسکوئیز ممکن است رخ دهد، اما بازگشت ساختاری را تضمین نمیکند.
فعلاً، بازار به دنبال رالی قدرتمند نیست. بازار دارد تست میکند که آیا فشار فروش قابل جذب است یا نه. سناریوی پایه همچنان یک تلاش شکننده برای ثبات است. اگر تقاضای اسپات پایدار ظاهر شود و اهرم به شکل مسئولانه بازسازی شود، این دیدگاه باید بازبینی شود.
※ اطلاعات فقط برای مرجع ارائه شده و دقت آن تضمین نمیشود. ما هیچ مسئولیتی نداریم و تمام تصمیمات سرمایهگذاری بر عهده خواننده است.
امیدوارم این تحلیل هفتگی به شما در درک شرایط بازار و تصمیمگیریهای بهتر کمک کرده باشه. برای حمایت از ادامه تحلیلها و دسترسی به یک پلتفرم معاملاتی قابل اعتماد، میتونید از لینک زیر استفاده کنید: