در میان 643 میلیون دلار ضرر محققشده و 46.08% از عرضه در حالت زیان، تسلیمشدگی بیتکوین به سطوح بحرانی رسیده. اما واقعاً چه کسانی در حال فروش هستند؟ دادههای آنچین گروههای خاصی را که پیشتاز وحشت بازار هستند، آشکار میکنند — و تصویر جالب توجه است.
چه کسانی تسلیم شدهاند
هولدرهای کوتاهمدت (STH) در ناامیدی کامل
→ SOPR در سطح 0.98 (بهطور سیستماتیک در حال محقق کردن ضرر)
→ MVRV-STH در 0.73 (تسلیمشدگی آشکار)
→ خریدارانی که در 6 ماه گذشته نزدیک سقف وارد شدند
نهنگهای متوسط در حال توزیع تهاجمی
→ نهنگهای دارای 1K تا 10K بیتکوین پیشتاز فروش: 91.58K- BTC (در 30 روز)
→ نهنگهای بالای 10K بیتکوین نیز در حال توزیع: 22.28K- BTC (همان دوره)
→ Whale Ratio در 74% تأیید میکند که فشار فروش از سوی این بازیگران بزرگ قریبالوقوع است
ETFهای نهادی در حال تسریع خروج سرمایه
→ خروج 404 میلیون دلاری بین 17 تا 19 فوریه 2026
→ نهادها در حال کاهش اکسپوژر BTC در شرایط استرس
نتیجهگیری
تسلیمشدگی توسط هولدرهای کوتاهمدت سفتهباز و نهنگهای متوسط در حال توزیع رهبری میشود، و ETFها فشار فروش را تشدید میکنند. در حالی که این گروهها با وحشت میفروشند یا سود میگیرند، ماینرها، نهنگهای کوچک و خردهسرمایهگذاران بهآرامی در حال جمعآوری هستند — یک سناریوی کلاسیک انتقال دارایی از دستهای ضعیف به دستهای قوی، که معمولاً نشانه فازهای گذار به سمت انباشت است.